悲剧就是把,科技企业上市就是一大悲剧(下)

在昨天,雷锋网发布一篇《科技企业上市就是一大悲剧(上)》的文章,文中说到,科技企业上市之后,会面临许多问题,也提到上市并非 Facebook 本意,只是被逼着上市,如果 SEC 规则改变,科技公司又如何不被收购?如何避免 IPO?
选择私人市场
如果你是一家小公司,不想上市或被并购,你要做的就是找到另一种股票认购方式,毕竟,没有能力出让股票,创业公司在与顶级公司竞争的时候,会经历相当艰难的一段时间。当公司成长的时候,公司可基于战略或战术原因,利用股票。
使用股票有很多种方式,比如在线平台,像 SecondMarket 及 SharesPost 都是不错的选择。这里,公司可以在没有公众监管的情况下进行股票交易。在近些年,这些市场在公司的 IPO 之路上扮演着日益重要的角色,从 2008 年开始,超过 10 亿美金的股票在二级市场进行交易,成为最大的私人市场。
与公开市场不一样,私人市场中,公司可以控制谁购买它的股票,谁才能了解公司机密财务信息,从一个公司的观点来看,这个市场的巨大优势就是外界对公司的影响及权利小。
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对投资人来说,通过私人市场购买股票与在上市后进行股票交易不一样,你无法任意买卖股票,而是必须等到拍卖日期到了才能进行交易,而到那天,股票价值可能已经下降了。换句话说,在这个市场进行交易就是一次有风险的赌注,在私人交易市场购买股票,你必须是一个有钱的,被认可的投资人,这里的股票不是我们大多数人想买就能买的。当然,有很多人在这些市场还是亏了大量财产,但早期股票市场就这样,高收益伴随的往往都是高风险。
私人市场很重要的另一个原因就是,在 1980 年,公司通常在 4 到 5 年之后才上市,所以就会让员工出售股票以前要耐心等待,而现在,公司可能要等个十几年上市,公司更愿意让早期员工在二级市场进行股票交易。
如果二级市场只是企业 IPO 之路上的一个停靠站,理论上,它们是可以替代 IPO 的,这对许多公司来说都是好事,因为股票交易数量有限制,就避免了过度交易。
抛弃 VC 及天使投资
对于创业公司来说,如果不想上市,还有另一个办法,完全抛弃 VC 或天使投资,从自己的业务中获取利润。这个想法听起来似乎有点怪异,疯狂,但也有可能让你成功,事实上,VC 资金对于一家快速成长的起来来说是没多大意义的。
在 2009 年,Kauffman Foundation 的一位高管,同时也是 VC 的 Paul Kedrosky 研究了在 1997 年到 2007 年之间(这段时间涵盖 VC 迅猛发展的时期,也就是 1999-2000年)美国增长最快的 500 家公司,发现只有 16% 的公司有风投注资。他在一份报告中说:如果这些公司要想获得风投,是很容易的事,只是看他们想还是不想”,换句话说,就是这些公司根本不想要风险投资。”
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如果科技公司想远离 IPO 模式,就必须改变一些根深蒂固的态度,因为许多创业者一旦花完资金,就无法雇用公司赖以生存的高级人才,公司也无法承担各种费用等等。如果一个创始人说永远不让公司上市,对公司股票的需求就减少,在私人市场的估值也会降低,外部投资人用户只支持那些有望 IPO 的公司,CEO 要做出这个决定是要承受巨大压力的。
但公司忽视 IPO 也是有好处的,SEC 规则将会改变,意味着以后的科技公司不会像 Facebook 那样,被逼着上市。
Via 连线
(annie 供雷锋网专稿,转载请注明!)
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